中国数码文化(08175.HK)是一家香港联合交易所创业板上市的多元化娱乐集团，以娱乐文化内容为核心建立平台，提供渠道和用户多元化服务。公司于2008年通过资本化借壳上市，更名为中国数码文化集团，总部位于北京，在台湾、香港、上海设有分部。在娱乐领域和体育产业深耕多年，自2015年以来，随着电竞市场的快速崛起，公司开始整合资源，布局电竞产业，2016年4月成立的以周杰伦任队长的J 战队，年中，又成立的林书豪任队长的VGJ战队，成功实现了跨界开发。

于2017年3月31日晚，公司发布了年报和业绩。了解到，截至2016年12月31日止，中国数码文化全年各项营收数据均获得了大幅度的同比增长：收益2.06亿港元，同比增长129.01%；全年毛利1.28亿港元，整体毛利率达62.14%，同比增长95.85%；除税前溢利约为9293万港元，同比增长154.84%。摊薄后每股盈利3.532港仙，不派息。

业务表现

中国数码文化现有业务主要有三大块，分别为娱乐、体育以及主题公园。根据2016年年报数据，娱乐分部本年度录得1.02亿港元，占公司总收入的49.65%，体育及主题公园两个分部收入分别为5544万港元及4838万港元，占总收入的26.89%及23.46%。

娱乐分部在过去的一年里实现收入1.02亿港元，同比增长166.66%；除税前溢利及未分配收入及支出约为6961万港元，同比增长270.98%。此分部主要包含培训、培养及管理电子竞技战队(包括周杰伦和林书豪两支战队)及电子竞技主播业务，分销保护版权、娱乐内容授权业务，以及由ODE之中国附属公司所经营的网络名人管理服务。此分部2016年各项业务收入详情如下：

由此可见娱乐分部收入的大幅增长得益于音乐内容特许权以及娱乐内容及产品销售收入的大幅上升，并且通过公司去年一系列的收购(先后收购杰艺文创、上海歆珂和Vector VisionEnterprises)以及与独立第三方成立新公司等动作，成功开发两项新收入：活动制作及网上广播以及电竞相关的业务，并且发展势头强劲。

体育板块包括运动员管理及体育内容特许权业务。其中运动员管理主要有Nova Dragon International Limited及Socle Limited经营。截至2016年12月31日，此板块录得收入为5544万港元，同比微增7.35%。

主题公园是公司在16年的全新业务，主要为完成了对Dream World Holdings Limited及其附属公司Dream World的收购后，由其经营电影文化主题公园及旅游主题项目获得。此分部在过去一年录得4838万港元的收入，除税前溢利以及未分配收入及支出约为2384万港元。

展望

公司近年来的重点部署为电竞业务，现已经围绕电竞产业链的中下游展开了广泛布局。2016年以来，公司先后与周杰伦和林书豪签订合约成立相应的电竞战队，利用明星效应扩大电竞影响力和覆盖面，刺激其电竞视频直播的观看流量，并且能够助推相关衍生品在电商平台上的销售。

根据艾瑞之前发布的《2016中国电子竞技及游戏直播行业研究报告》，预计2016年端游电竞市场规模将超过300亿元，发展空间巨大。参加赛事、直播分别出于电竞产业链的中下游环节，整体风险相对较小。中国数码文化布局电竞时间较早，截止2016年布局已初成规模，与电竞行业发展处于同一条时间线上。而且，由于前几年直播业务大火，电竞直播也成为国际国内多方巨头的争夺之地。但是与普通直播不同，电竞直播对主播和直播视频技术均有着较高要求。从中国数码文化之前收购的公司可以看到，其深知这两点的重要性。

新的一年，电竞业务依然会是公司的终点发展方向，寻求新的投资机会以扩展此块业务：包括收购从事电竞和网络直播业务的企业或者与其成立合营企业，还有利用已有的周杰伦与林书豪两位的明星效应，持续拓展电竞的相关业务，进一步完善自己的电竞产业链，向泛娱乐扩展。

了解到，中国数码文化目前正在谋划转至香港主板，公司已经满足了转主板的各项条件，这将是公司在17年最大的催化剂。